以太坊和Polygon大比拼,最佳稳定币收益率竟然是……

以太坊和Polygon大比拼,最佳稳定币收益率竟然是......
  在过去的一年里,我们被宠坏了。加密货币价格的爆炸性上涨、DeFi 活动以及流动性挖矿的激增,为渴望收益的 DeFi 用户带来了大量三、四甚至五位数以上的 APR/APY 机会。
  但这不是我们今天生活的世界。随着市场陷入困境,收益格局发生了巨大变化,链上活动已降至 DeFi 夏季后未曾见过的水平,对风险的贪得无厌也消失了。
  曾经的丰收,如今变成了饥荒。
  好吧……这有点戏剧性。尽管收益率已大幅压缩,但仍有很多机会获得高回报。对于稳定币来说,这仍然是正确的。
  让我们探索以太坊和 Polygon 上的一些富有成效的收益农耕机会,您可以在其中使用稳定币,以及重新部署从这些策略中获得的奖励以复利回报的次要机会。
  但首先……让我们问一个问题:这些收益从何而来?
  稳定币收益从何而来?
  虽然它们有朝一日可能会成为一种高效的交换媒介,但如今稳定币的主要价值主张源于它们在 DeFi 中的实用性。
  有许多协议,用户可以通过流动性挖矿激励措施让他们的稳定币投入使用,同时获得报酬。虽然与其他资产的机会相比,稳定币的收益率通常最低,但关键的区别在于稳定币持有者可以采用不会使他们面临价格风险的策略。
  尽管许多“2池”农场的报价更高,但进入它们会增加失去基础资本的风险。如果您在 AMM 上提供流动性,这可能是您面临价格下跌的资产或无常损失的形式。如果您使用杠杆通过 Compound 或 Aave 等货币市场进行收益农耕,这可能尤其成问题,因为这意味着您面临无法偿还债务的风险。
  基于稳定币的策略几乎不会在同等程度上暴露于这些风险,因为它们的价值基本上是稳定的。缺乏价格变动意味着无常损失的风险显着降低,因为 AMM LP 本质上是“空头波动性”,而用户也可以参与其他类型的机会,而无需直接接触可能失去价值的资产。
  收益率的驱动因素
  在抓住任何收益机会之前,了解收益是如何计算的以及是什么驱动它们是很重要的。
  激励性 DeFi 池的收益率由四个不同的供需因素决定:
  1. 池内流动性供给在其他条件相同的情况下,随着池中流动性供应的增加,回报将减少,因为费用和奖励将分散在更多的资本中(反之亦然)。
  2.需求使用池随着使用资金池的需求增加,回报将增加,因为流动性提供者将产生更多收入,无论是以交易费还是贷款利息的形式。
  3. 提供奖励代币分配到矿池虽然这通常是由发行方确定并可能更改的固定金额,但当分配到池中的代币供应增加时,回报会增加,因为 LP 将获得更多的代币。
  4.奖励代币的价值(需求)随着奖励代币价值的增加,回报也会增加,因为 LP 的收益将以升值资产计价。让我们看看这在实践中会是什么样子。
  样本 AMM 池
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  正如我们所看到的,池中有 100 万美元的流动性,其中每天产生 10,000 美元的交易费用,并根据当前价格,额外发行价值 10,000 美元的代币奖励。这意味着对于每 1 美元的流动性,LP 将获得 0.02 美元,即总费用和交易奖励的 2%。(这不考虑费用的复利)。
  现在,我们可以看看其中一些参数的变化如何影响矿池的收益率。
  样本 AMM 池
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  在这个新场景中,虽然池的流动性保持不变,但交易费用下降了 50% 至 5000 美元。此外,虽然分配率没有变化,但被奖励的代币价格也下降了 50% 至 1 美元。因此,曾经为流动性提供者赚取 2% 的策略现在只为他们带来 1% 的收益。
  这个例子说明了为什么收益率全面下降。随着 DeFi 活动的减少,过去一个月 DEX 的交易量下降了近 50%,费用也下降了。
  此外,代币价格的下跌意味着流动性挖矿奖励的收益也被贬值。
  好的,有了这种理解……让我们抓住机会!
  最佳稳定币收益率(在以太坊上)
  现在我们了解了稳定币农耕的权衡以及收益如何运作,我们可以深入探讨以太坊和 Polygon 上的一些不同机会。虽然其他地方肯定有一些更高的回报机会,但这些机会试图在风险、风险和复杂性之间取得平衡。
  机会1 – Aave:3-7%
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  我明白了:即使在 DeFi 中,把钱留在银行也很无聊。然而,这并不意味着应该浪费良好的收益,因为 Aave 正在为其以太坊 L1 市场激励流动性。
  除了借贷利息外,如果用户存入和/或借入 USDC、DAI、USDT 和 GUSD ,则可以获得 stAAVE 奖励(AAVE 代币在协议安全模块中获得质押)。该计划一直有效到 7 月中旬,根据资产的不同,综合收益率在 3-7% 之间,而 GUSD 和 USDT 的收益率最高。
  如果他们的奖励 APR 会抵消甚至超过借款的 APY,即使不是所有时间和所有资产,也有可能“支付”借入。如果您打算利用您的 ETH、稳定币或其他抵押品来寻求更多的收益农耕机会,这可能特别有用(请务必监控您的风险因素!)
  二次收益机会:
  虽然我无法为 stAAVE 找到其他无价格风险的策略,但它在 Aave 的安全模块中获得了大约 5% 的 APR!机会2 -Curve:10-12%
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  随着被锁定的价值超过92亿美元,Curve是在稳定币上获得收益的主要场所之一。一些人甚至认为,由于发生无常损失的几率降低,以及流动性提供者可以提供多种收入流,用于类似资产(现在是不稳定的资产)之间交易的 AMM 为高产农民提供了“无风险利率”。以交易费、CRV 奖励的形式赚取,并根据矿池提供借贷利息甚至其他代币奖励。
  Curve 目前为稳定币 LP 提供 24 个不同的池,产生的综合费用和奖励 APY 从持有 DAI、USDT 或 USDC 存款的“3池”的 2% 到“frax池”的 12% 不等,其中用户可以在 3池 和算法稳定币 FRAX 之间进行交易。
  请记住:哪里有更高的回报,就会有与之相匹配的相应风险。可能是 FRAX 池的收益率如此之高,因为流动性提供者通过暴露于比 3池中的那些没有经过实战考验的稳定币而承担了更多的风险。
  还应该注意的是,这些 APY 估计值取自 Curve 界面上显示的范围的低值,因为它们不包括来自提升的 CRV 奖励的回报。
  二次收益机会:
  Curve Finance- 17% APY:锁定 veCRV(投票托管 CRV)的 CRV 奖励,可以质押以赚取 Curve 交易费。注意:veCRV 是不可转让的。Yearn Finance- 33% APY:将 CRV 奖励存入 Yearn Finance 的 yvBoost 保险库,以获得 yvCRV(veCRV 的代币化版本)以及 Curve 交易费Convex Finance – 83% APR:将 CRV 奖励存入 Convex Finance 的 CRV 金库以获得 cvxCRV、Curve 交易费、CRV 奖励和 CVX 代币机会3 -Yearn & Convex:20-24%
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  还记得上面的Curve收益率是如何从范围的低z值开始的吗?Yearn 和 Convex Finance 是两种协议,它们通过提供对提升的 CRV 奖励的访问来帮助用户达到这些估计的较高值。
  Curve 收益农耕的众多问题之一是持有 veCRV 的流动性提供者有资格获得“提升”的 CRV 奖励。这些提振根据流动性和持有的 CRV 因矿池和 LP 而异,是流动性提供者获得的 CRV 奖励的乘数。例如,2 倍提升意味着 LP 将获得两倍于没有提升的人的 CRV 奖励。
  Yearn 和 Convex 的用武之地是它们使 Curve 流动性提供者能够获得更高的回报,而无需自己持有 veCRV。这些协议自行积累并锁定 CRV,从而为存入 Curve LP 金库的用户提供获得更高奖励的机会。
  这些金库可以大大提高回报:例如,受益于提升的 Convex crvFRAX 金库为储户赚取 29% 的 APY,而相同策略的非提升回报仅为 12%。
  虽然两种协议都提供类似的服务,但由于每个单独的保险库具有不同的提升因子,并且每个平台采用不同的费用结构,Yearn 和 Convex 之间的收益不同。Convex 只收取 16% 的绩效费,而 Yearn 收取 2% 的管理费和 20% 的绩效费。
  两者之间的另一个关键区别是,Yearn 会自动将奖励再投资回金库各自的策略,而 Convex 以需要手动收获的 CRV 和 CVX 代币的形式向 LP 支付奖励。
  目前,两者之间收益率最高的金库都在 Convex 上,EURS、USDN 和 DUSD 金库的 APY 收益率分别为 24%、20% 和 20%,但在决策时需要牢记手动收获的 gas 成本。
  请记住:与直接使用 Curve 相比,这种增加的回报伴随着智能合约风险的增加。
  二次收益机会
  Convex Finance – 52% APR:质押 CVX 以获得 cvxCRV 奖励Convex Finance(以上的延续) – 83% APR:质押 cvxCRV 赚取 CRV,3CRV(Curve交易费)最佳稳定币收益率(在Polygon上)
  现在让我们跨过以太坊主链的桥梁,看看 Polygon 上的各种机会!请记住——更高的回报=更高的风险。
  机会1 – QuickSwap和SushiSwap:10-15%
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  QuickSwap 和 SushiSwap 是 Polygon 上最大的两个去中心化交易所,总流动性超过 15 亿美元,日交易量超过 200-2.5 亿美元。
  在 Polygon DeFi 的一个有趣的怪癖中,Uniswap V2 分叉的两种协议都具有流动性和激励性的稳定币-稳定币对。这可能会让有经验的 DeFi 用户感到惊讶,因为与 Curve 或 Uniswap V3 相比,该 AMM 模型不用于以太坊 L1 上的稳定币交易,因为这些交易的滑点较高。
  虽然两个 DEX 的策略相同,但回报因每个 DEX 的交易量和奖励构成而异。
  对于QuickSwap,为DAI/USDT、USDC/USDT、USDC/DAI和MAI/USDC对提供流动性的用户将获得交易费用和QUICK奖励。
  有了 SushiSwap,DAI/USDC 和 USDC/USDT 对的 LP 反而会得到 SUSHI 和 MATIC 奖励以及费用的激励。
  尽管两个 DEX 之间的收益率波动,但目前最赚钱的货币对都在 QuickSwap 上,MAI/USDC、DAI/USDC 和 DAI/USDT 收益率分别为 15%、10% 和 10%。
  二次收益机会:
  QuickSwap – APY N/A :在 QuickSwap 上质押 QUICK 代币,以 dQUICK 代币的形式赚取 0.04% 的协议交易费用。Aave – 5% APY:将 MATIC 存入 Aave 以获得借贷利息和更多 MATIC 奖励。Pickle Finance – 43% APY – 将 MAI/USDC QLP 存入资金池,然后“农场”获得复利奖励,以及 PICKLE 和 MATIC 奖励。机会2 – PoolTogether:7-10%
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  PoolTogether 是以太坊 L1 的另一个受欢迎的项目,它通过提供激励性的 USDT 奖池在 Polygon 上开设商店。虽然无损失彩票的参与者有机会将大奖带回家,但所有存款人都通过赚取 MATIC 奖励“获胜”,目前以 7-10% 的年利率发行。
  这可能是 Polygon 农民忽略的一个机会,因为 USDT 池目前仅持有 840 万美元的存款(作为参考,这比Polygon 上 5.05 亿美元的 Curve 池小 82 倍以上)。此外,除了直接存入 Aave 之外,这种收益仅带来一层额外的智能合约风险。
  二次收益机会:
  Aave- 5% APY:将 MATIC 存入 Aave 以获得借贷利息和更多 MATIC 奖励机会3 – Qi DAO:25-30%
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  Qi DAO 是 Polygon 原生稳定币协议。该系统的功能类似于 Liquity,因为用户可以存入资产 MATIC,然后将其用作抵押品来铸造稳定币MAI(该名称最近已从 miMATIC 更改),同时支付零利息。
  该项目已发展成为 Polygon 中最大的 DeFi 应用程序之一,超过 1150 万个 MATIC 被锁定在协议库中,而 MAI 的流通供应量超过 5900 万美元。
  该项目以 QI 奖励的形式激励 QuickSwap 上的 MAI/USDC 对的流动性。流动性提供者可以在 Qi DAO 界面的奖励选项卡下质押他们的 QLP 代币,以获得在 25-30% APY 之间波动的利率。需要注意的是,用户在质押 LP 代币时必须支付 0.5% 的押金。因此,重要的是要记住,在收回押金之前,您将处于亏损状态。
  二次收益机会:
  Qi DAO – 质押 QI 赚取部分还款费(即将推出)结论
  尽管它们比我们习惯的要低,但仍然有很多不同的机会可以在稳定币上获得高收益。
  更好的是,其中大部分都受到代币的激励,这些代币可以在不同的策略中使用,以进一步增加回报。
  虽然DeFi农民正处于严冬中,但显然并非所有作物都枯萎了。对于那些花时间进行研究的人来说,仍然有很多收益。
  最后,农耕快乐!
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